全球PE和PP市场继续薄利运行

日前，在休斯敦举行的标普全球世界石化大会上，多位行业专家表示，全球聚乙烯(PE)和聚丙烯(PP)市场都将继续处于低开工率和低利润的下行周期，造成该状况的主因是过度建设和行业整合延迟。

　　标普全球商品洞察全球聚烯烃主管杰西·提杰琳娜表示：“据我们估计，PE行业在2022年下半年即进入下行周期，一直处在供应过剩，并经历了2023年的全球需求疲软，预计还将持续到2024年。未来三年仍有新增过剩产能投产，从复苏角度来看，这会使问题变得更复杂。如果不采取行动，PE行业盈利能力将继续承压，我们认为可能会持续到2027年或更久。”

　　提杰琳娜指出，过去4年中，PE产能增加量超过需求增长达1350万吨，使全球PE开工率由2020年的87%降至2023年的79%。根据目前的需求预测，未来两三年这些过剩产能不会被吸收。与此同时，还有更多的新产能预计投产，因此到2027年，开工率将保持在接近80%的水平。中国产能增长最快，占2020至2027年新增产能的53%，而中国以外的亚洲地区仅占11%。需求方面，南亚和东南亚或成为高增长地区，未来几年南亚需求增速接近8%，而东南亚增速接近6%。

　　供需失衡严重影响了PE利润率，特别是高原油价格还加剧了地区差异。提杰琳娜称，2022至2023年，亚洲石脑油原料的高密度聚乙烯(HDPE)一体化生产的现金利润率降至负值，预计在2030年之前还将保持负值。相比之下，预计到2026年，使用美国乙烷原料的PE生产商的利润率也将缩小，但仍将会保持在每吨500美元附近，到2030年将反弹至每吨1000美元左右。

　　提杰琳娜表示，由于目前PE市场的下行周期已经持续近两年，对行业来说，盈利能力的V型复苏已不可能，U型复苏也越来越不可能。她表示：“市场人士认为很可能会进入L型复苏，关键是需要多长时间。当我们审视供应基本面时，我们认为推迟新建项目投产或完全取消这些项目肯定会有帮助，还有就是广泛讨论的行业整合。”

　　标普全球商品洞察公司副总监普佳·杰恩表示，PP市场也一直受到过剩产能激增的影响。他指出，虽然当下PP投资周期始于2019年，最初的产能过剩相对缓和，到2021年总计约为300万吨/年。杰恩说：“直到2022年，我们才开始感到过剩问题严重了。”当年PP需求增长降至接近零的水平，而新产能还在激增，尽管2023年需求有所回升，但新产能投用量是原来的两倍多，短短两年又增加了850万吨/年的过剩产能。杰恩表示，预计市场消化过剩产能至少需要两年。

　　标普全球认为PP产能整合是必要的，预计2024年将关闭近200万吨/年的产能，其中大部分在中国。

　　全球PP还有更多产能即将投用。仅印度未来两年预计每个季度都会有一个新项目投用，而未来两年中国PP产能还将增加800万吨/年。杰恩指出，2019至2027年，69%的PP新增产能都在中国，其中50%将与丙烯生产的丙烷脱氢装置形成一体。杰恩说，中国对丙烷进口的依赖确实给中东或北美PP生产商带来了原料成本优势，但其差距并不像乙烯那样大。“因此，越来越多的PP投资更趋于靠近亚洲等高需求地区，而非原料优势所在地。”杰恩说。